春节前夕，ETF资金流速明显加快。
Wind数据显示，截日收盘，2026年以来，ETF资金净流出�.12亿元，其中，沪�、中�、上�等宽基指数ETF成为资金净流出的主要来源，细分化工、半导体材料设备、有色金属等行业主题及恒生科技指数的ETF则成为主力“吸金”赛道。
业内人士认为，年初宽基指数ETF的巨量净流出，源于大资金在市场震荡期倾向于减持流动性较好的大盘资产来锁定收益、控制风险或调整仓位。同时，流入行业及跨境主题ETF的资金规模虽小，却代表了资金明确的进攻性布局。
ETF资金净流出�亿，化工、恒生科技等“吸金”
ETF资金流向是观察市场“聪明钱”动向的窗口。
2026年开年，A股、港股市场均表现亮眼。Wind数据显示，截日收盘，今年以来上证指数.89%，创业板指.05%，恒生指数则.45%。
市场行情火热，ETF资金出现净流出。截日收盘，年内ETF资金净流出�.12亿元。
分板块来看，宽基指数ETF成为资金净流出的主要途径。Wind统计�只宽基指数ETF中，16只宽基指数ETF出现了资金净流出。
今年初日收盘，沪�、中�、上�指数ETF的净流出额均超千亿元，其中，沪�ETF净流出额高�.8亿元，其余两只宽基指数ETF净流出额分别�.18亿元�.45亿元。
同期，中�、创业板指、科�、中证A500等宽基指数ETF的净流出额均在百亿级别，其中，中�指数ETF净流出量�.94亿元。
不过，这些“撤退”的ETF资金并未完全离场，而是流入了行业指数和跨境指数ETF。
细分化工、半导体材料设备、有色金属、细分有色等行业主题ETF成为“吸金”主力。1日日收盘，区间净流入额均超百亿元，分别�.67亿元、187.17亿元、130.30亿元�.37亿元。
贝壳财经记者注意到，这些行业今年以来备受追捧。Wind数据显示，截日收盘，年内细分化工、半导体材料设备、有色金属、细分有色等行业主题指数涨幅均�%，其中，半导体材料设备指数年内已�.95%。
不过，行业主题ETF中，机器人和光伏产业出现了明显的资金净流出，截日收盘，年内净流出额分别�.38亿元、35.81亿元。
跨境指数中，恒生科技、港股通互联网指数ETF年内净流入（截日收盘）均超百亿元，分别�.59亿元、107.98亿元。
��月以来，恒生科技指数持续震荡下行。Wind数据显示，2025�月初�日收盘，恒生科技指数下跌�.21%，跑输同期恒生指数及上证指数。
年初至今，资金“埋伏”恒生科技板块或因其估值已具有吸引力。2日，恒生科技指数市盈率TTM�.49，仅处于历�.64%的分位点。
具体到单只ETF基金，1日日，华泰柏瑞沪�ETF、易方达沪�ETF、华夏沪�ETF及华夏上�ETF的区间净流出额均达千亿元级别，其中，华泰柏瑞沪�ETF净流出额高�.51亿元。
同期，鹏华中证细分化工产业主题ETF、华安黄金ETF、华夏中证电网设备主题ETF等净流入额则均达百亿元级别。
挖掘结构性行情，资金开启进攻性布局
苏商银行特约研究员武泽伟对贝壳财经记者表示，今年以来宽基指数ETF的巨量净流出，源于大资金在市场震荡期倾向于减持流动性较好的大盘资产来锁定收益、控制风险或调整仓位。同时，流入行业及跨境主题ETF的资金规模虽小，却代表了资金明确的进攻性布局。
“这表明部分资金正从'广谱贝塔'中撤出，转而精准投向具备高景气度（如化工、贵金属）或估值修复潜力（如恒生科技）的细分赛道，以寻求超额回报。这种'大出小进'的格局，本质是市场从普涨预期转向结构性机会挖掘过程中的资金再平衡过程。” 武泽伟分析称。
不过，贝壳财经记者注意到，进月份，ETF资金净流出的情况有所逆转。
Wind数据显示，2日-9日，ETF资金净流入额�.15亿元，宽基指数中，科�、创业板指、上证指数净流入额均�亿元；证券公司、细分化工、CS电池等行业指数ETF也获得�亿元的净流入；恒生科技ETF更是在短短几个交易日内获得百亿级别的资金净流入。
中�、沪�及前期火热的细分有色、有色金属等ETF则出现了资金净流出的情况。
广发证券研报认为，展望后-2个月，A股很可能迎来一段“天时地利人和”的上涨机会。从历史规律看，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段。以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率�%，月上涨概率�.5%。
研报进一步分析称，如果结合波动率来看，当下的典型主线中，有色、卫星、存储、化工、电网等热门板块近期波动加剧，尽管从均线偏离度（赔率）的角度较为合适，但此刻入场的分歧较大，如果追求高胜率，仍需等待波动降低；光模块、半导体设备、人形机器人、科创芯片则是最近一段时间趋势较强、赔率合适、波动适中的板块；创新药等板块当下波动并不大，但最个月的趋势不强，更接近横盘震荡的走势。
长江证券的最新研报则认为，按照五年规划的政策指引方向，建议关注科技方向、国内大循环、战略安全和对外开放等几个重点方向。
